摘要： 查看最新行情 北京时间4月8日上午消息， 摩根士丹利 今天发布研究报告称， 腾讯 的股票回购将对其股价形成支撑，维持该股增持(Overweight)评级。 以下为报告概要： 快评：腾讯2014年
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北京时间4月8日上午消息，摩根士丹利今天发布研究报告称，腾讯的股票回购将对其股价形成支撑，维持该股“增持”(Overweight)评级。
以下为报告概要：
快评：腾讯2014年4月7日斥资7670万港元从市场上回购了15.3万股股票(均价为501.54港元)。我们相信，此次回购将对股价形成支撑。腾讯以往的股票回购项目效果不俗――根据我们的计算，2012年以来的股票回购项目，在随后180天促进其股价上涨了17%至75%。
回购规模？与在美国上市的中国互联网公司不同，腾讯不需要提前宣布其股票回购规模，只需要事后向港交所提交回购文件即可。腾讯的年度股东大会上曾经达成一项决议，允许该公司在本财年回购最多10%的股票(1.8643亿股)，但这并不意味着回购承诺。该公司最近的两次大规模股票回购分别发生在2013和2011年。2013年，腾讯回购了16亿港元的股票(每股均价为246.02港元)。2011年，该公司还曾回购了13亿港元的股票(每股均价为167.07美元)。
维持“增持”评级：我们相信，腾讯将继续成为中国互联网板块的核心持股目标，该公司在移动领域的选择权价值将支撑其估值。考虑到该公司的微信在移动互联网领域取得的成功(截至2013年12月拥有约3.55亿月活跃用户)，腾讯已经为通过移动游戏、广告和电子商务对其移动社区展开商业化做好了准备。
网络视频业务的成本上涨和O2O业务的营销费用增加，可能对短期利润率构成压力。尽管如此，移动游戏(已经吸引了1亿日活跃用户)收入的增长还是会推升其整体的利润率。我们还支持腾讯的投资战略(与垂直领域的企业展开合作，而没有自主开发电子商务等非核心业务)，这让腾讯可以保持“轻资产”模式，同时仍然可以借助战略合作扩大生态系统。