“你们在文章中一定要强调，千万不要小看天使投资人的作用，也不要放大，我们不是上帝，创业者才是主角，我们只是配角。”雷军在接受《创业邦》采访的时候，不止一次强调这个观点。细数国内知名天使投资人，雷军是极少数身兼创业者和天使的双重身份，创业者雷军不喜欢身处神坛，不愿意被称作创业导师，“都是朋友之间帮忙，把我当成一个热心的大婶好了。”雷军说。
雷军在2008年10月24日名为《我的第一篇博客：天使投资只是我的业余爱好》中这样解释自己做天使投资的原因：一是我喜欢，二是想报恩。“我总是为自己和他人的好主意而欢欣鼓舞，如果这些主意闲置，会令我痛苦不堪。”
雷军说，但是他并非三头六臂，不可能同时做好几件事，通过做天使投资，选贤任能，将想法一点点地付诸于实际，并看到业务的稳步发展，总能给自己带来无尽的满足感。正是柳传志那救金山于水火的450万美元，才让金山走上了腾飞之路。曾被救于危难，才更了解救人者的伟大，“做天使投资，帮助创业公司实现梦想，是我回报所有帮过我的人的最好方式。”雷军说。“但是要明确一点，天使投资并不是做慈善。”
天使投资本质就是“赌博”
“试问我对你知之甚少，为什么要投给你钱？”雷军做天使只投熟人或者熟人介绍的人，早期的几个项目，如拉卡拉（孙陶然）、凡客（陈年）、UCWEB（俞永福）、乐淘（毕胜），这些人都是雷军相识多年的朋友。“在各项法规不完备的基础上，降低风险完全建立在信任之上。”雷军说，相比其他几位天使大佬，雷军投资相对谨慎，薛蛮子开放微博私信功能，创业者可以直接自荐项目，雷军甚至很少参加任何项目的展示活动。
但是雷军不担心会和好项目失之交臂。“我在中关村干了二十几年，金山又是国内最早的互联网公司之一，就算创业者不认识我，也可能认识我的朋友。”雷军说，现在每天上门找他投资的创业者都应付不过来。在整个资本链条中，天使投资人所承担的风险最高，对应的是高投资回报，雷军把自己做天使投资的心态比喻成买六合彩，“赔了我就支持了创新，赚了我就中了六合彩。”
除了不是熟人不投，不熟不投的另一个角度是不熟悉的方向不投，“如果我看不懂的事，绝对不干。”雷军目前主要投三个领域：电子商务，如凡客、乐淘、拉卡拉；移动互联网，如乐讯、UCWEB；社交，如多玩。
在选择投资项目时，雷军通常考虑四个必备条件：大方向很好、小方向被验证、团队出色、投资回报率高。“我投资的关键判断主要在于具体方向和团队，在大方向上我看好移动互联网和电子商务，在我看来，团队和方向相辅相成，如果创业者能力不足，再好的方向也无法把握，如果方向不对，创业者有再出色的能力也难成大器。”雷军说。
“天使投资的本质就是拿输光了都不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来。”雷军说，除了熟人之外，另一个降低风险的方法就是投很少的钱，这也是雷军通过几次投资之后，自己总结的经验。初期的几个项目，雷军投资额度较大，如拉卡拉投了400多万，多玩投了800多万，以UCWEB为节点，雷军对每个项目的投资额都基本固定在200万左右。“刚开始投得多，搞得创业者和我压力都挺大，经过修正，我觉得投一两百万，占15%～20%挺好，创业者也放松，大家都比较舒服。”
和毕胜不得不说的故事
“我投资只看人，信任是最重要的。”雷军早期投的几个人不仅是他的朋友，而且都有着成功的过去，有资源、不差钱、有能力，这些人可能空有一腔激情，但无处释放，雷军把他们称之为“二手玫瑰”。“他就像一根针，啪的一下把人从混沌的状态中扎醒，让你创业。”乐淘网CEO毕胜对《创业邦》说。
毕胜是百度的前销售总监，作为元老跟着李彦宏从创业到百度上市，在本该最志得意满的时候，却因父母病重，需要尽孝，而不得不从百度离开。雷军在投完凡客之后，也劝毕胜做电子商务。“我那时候拒绝了，因为我还没想好，我父亲去世之后，我主动找到了雷军说要创业。”毕胜觉得自己积累了那么多年的经验不能废掉，另外他希望借助创业从双亲去世的阴霾中走出来。
雷军帮毕胜分析，首先电子商务是未来的方向，其次电子商务最终拼的还是互联网的能力，技术能力、平台能力，以及资源整合能力，还有精细化的管理能力。“大哥（雷军）说我具备了别人很难具备的最核心的互联网能力，然后我又足够敬业、足够的拼，一定可以成功。”毕胜说。
凡客CEO陈年是雷军在卓越时期的老将，有着丰富的电商经验，做搜索出身的毕胜对电商则知之甚少，自然心里打鼓。“雷军对我说，你下功夫做两年就能及格。”就这样，门外汉毕胜走上了电子商务之路，接下来卖什么成了摆在眼前最直接的问题，毕胜喜欢喝红酒，从自己的兴趣出发，打算卖红酒，雷军则从运输等角度帮他分析会面临的挑战，于是红酒就没做。
雷军建议毕胜卖玩具，因为卓越当年的玩具频道做的还不错，于是第一次，毕胜卖起了玩具。“我问大哥需要多少钱，他说200万美元够了，我说自己投，他说我也要投。”毕胜回忆，但是雷军觉得仅仅个人投不行，一定还要拉机构的钱，这样下一轮融资才有保障，在雷军的牵线下，毕胜找到了联创策源。“最后变成了我自己出一部分钱，然后策源领投，雷军跟投的资本结构，真的非常快，当时连公司名字都没来得及想。”毕胜说。
乐淘网卖了1年的玩具，在第8个月的时候，毕胜觉得这个方向做不下去了。首先，真正上网的人都是家长，而买玩具的决策者是孩子，但是孩子并没有支付能力。其次，中国盗版玩具太多，正版玩具卖不动。“我没和雷军商量，就改卖鞋了。”
“我怕他骂我。”毕胜如此解释自作主张的原因，“雷军是我们的老大哥，他即便不投资，他的意见也是很有分量的，他现在投了资，是我的董事，还是我的偶像，我怕他骂我不专注，我怕我会动摇。”事实是，雷军在得知乐淘卖鞋以后，并没有骂毕胜，而是让他坚持下去。
“毕胜要干嘛都是他自己决定的，玩具他卖不起来，他要卖鞋，那就卖鞋。”雷军说。
“大哥说我要考虑如何盈利，但是经过我的分析，我觉得卖鞋也不赚钱。”毕胜说，于是在去年年底，毕胜找到雷军，说自己还要再改变方向。
“我说我看到了它的危险，这种危险是我和我的团队不能承受的，那我就放弃。”毕胜这次心意已决。最后，雷军还是尊重了毕胜的意见。
毕胜说，“企业如果不盈利就是犯罪”，这是雷军的一句口头禅，如果企业找不到盈利之路，一味的烧投资人的钱，是对不起投资人。“投资人的钱不是用来烧的，是用来回报的。”毕胜和雷军的分析从根本上是雷军希望乐淘走规模化盈利的道路，这条路不是没有成功的可能，但是更惊险，而毕胜希望做一个可以先盈利的生意。
“乐淘下一次的方向，经过我的详细测算，我觉得应该可以达到短期盈利，其实我们这次转型已经准备了半年，预计今年5月，公众就可以看到了。”毕胜在去年11月发表的电商悲观言论，曾经在业界引起轩然大波，为此乐淘的发展也备受关注。“我常跟雷军开玩笑，说你害我啊，怎么给我带到电商这条道上了，但其实电商本身并没有错，雷军看的大方向也没错，只是电商的大环境存在泡沫。”毕胜说。即便在去年11月的事件过后，乐淘还是融到了钱，因为有雷军出面做担保。
毕胜在做新一轮融资的时候，曾经有一个外国投资方，看到雷军的投资金额少，却占着一个董事的名额，希望把他替掉。“我得知以后，马上给他打电话说，我把你替掉，都不能把他替掉，就算你拿一亿美金我也会选择把你替掉。”毕胜说。有一次，毕胜到雷军的办公室，发现有一屋子的小鸟鞋（乐淘和愤怒的小鸟合作推出），还有凡客的衬衫，雷军已经买了不下100双的小鸟鞋送人。雷军总是偷偷地在乐淘上买鞋，来检验乐淘的服务水平，“雷军曾经跟我反映，他买同一双鞋，问不同的客服，回答都是不一样的，这就说明我们的系统里没有流转单转接，于是我们马上开发这个系统。”毕胜说。
“做天使投资必须放弃控制，除了放弃股权的控制，还要放弃心态上的控制。”雷军说，早期雷军投资的项目会参与团队运作，因为他投的都是自己的朋友，比如毕胜，乐淘是他的第一次独自创业，并且对电商不太了解，事无巨细，雷军都会很关心。“网站刚开始第一年，他甚至教我什么样的图片，怎么拍摄会更迎合用户，还经常凌晨两、三点钟给我打电话，跟我说网站有一些什么样的问题，怎么选品。”毕胜说。
“他们刚刚创业，什么都没有，天天找你帮忙，让你出点子，这是我能提供的价值，毕竟我创业干了这么多年，遇到的事情多，经验也多，可以带去的价值多。”雷军说。
帮忙不添乱
毕胜评价雷军是国内心态最成熟的天使投资人，他总是在创业者需要的时候出现，在不需要的时候消失。“他会为了我的一点小成就，比我还高兴，在你犯了错的时候，他会容着你，在你最困难的时候帮你。”毕胜说。
在这方面，尚品网CEO赵世诚也很有感触，在尚品的商业模式急需调整、并且迫切需要融资的时候，雷军给赵世诚发了一封邮件，鼓励赵世诚克服难关，邮件中还引用了任正非的一句话：“一个好的企业都要经过三次的死亡”。这件事对赵世诚触动很深，那封邮件一直保存到现在。
赵世诚并非雷军的老友，是通过熟人介绍的。“我很有兴趣知道在网上怎么能卖出2000块钱以上的东西。”雷军说，他觉得赵世诚可以成事，电商也是他所了解的领域，针对去年的电商寒冬论，雷军说：“去年的电商困境，只是在比较泡沫化的资本情况下，开始了一次时间不长的大跃进而已。”
“我只是创业早一些，犯的错误多一些，有很多失败的教训，我会告诉创业者，哪条路走不通，让他们少犯一点错误。”雷军说，由于赵世诚之前就职于惠普、IBM这样的大公司，难免会犯一些大公司的毛病，过于的系统化、流程化，以至于效率变低，雷军告诉赵世诚，凡事要以搞定为原则，以效果为导向，不要做表面功夫。“以前在大公司，薪酬体系是一致的，员工体系一致，但是在创业公司，如果有特殊人才就要把他按住，以搞定为原则。”赵世诚说。
“以不关门为原则”是雷军教给赵世诚的另一个原则，投资人对于创业者往往扮演施压者的角色，但是雷军会给创业者减压，意思是不管第二天发生什么事，只要能继续开门就可以。“雷军还教给我一个小的管理技巧，可以提高效率。比如，一周的会最好集中在一天全部开完；在管理上按事情重要程度排序，只抓最重要的前三件事。”赵世诚说。
作为业内大佬，雷军会为创业者提供一些人脉。2010年3月，李学凌和赵世诚同时收到雷军的邮件，邀请他们进入亚杰商会，那时雷军是亚杰商会的董事。“这两年尚品融资的关系大部分来自于亚杰商会，从某种意义上，他投资不光投钱，还投资源。”赵世诚说。
作为天使投资人，在面对所投公司创始人内部矛盾的时候，往往要扮演终结者的角色，对于雷军而言只有一个原则：只支持老大。“只要老大不犯原则性错误，不违法，不偷税漏税，不卷钱跑了，我就旗帜鲜明的只支持老大。”雷军说，即便老大是错的，雷军也毫无保留的支持老大，“如果老大要干掉老二，那就干掉，好合好散，我是绝对不会搅进去，不添乱。”
“我在投资前和每个创业者都说清楚，以你的意见为主，你听了我的意见成功了，是你的成功，你听了我的意见失败了，也是你的责任，我没逼着你听我的，你可以征求我的意见，但是不要听我的。”雷军说，现在雷军投资的公司已经有20多家，虽然还没有一家上市，但是已经有凡客诚品这样估值几十亿美金的公司，有UCWEB这样拥有亿级用户数的手机浏览器的公司。
顺为基金 顺势而为
随着徐小平成立真格天使基金，蔡文胜成立“创业园”，周鸿联合其他投资人设立“免费软件起飞计划”，天使机构化似乎已经成为一个趋势。去年9月，雷军也顺势成立了顺为基金，第一期融资金额2.25亿美元，办公地点就在小米科技的楼上。
“我需要专业的团队帮我管理我的投资，很多投资者也希望我来帮他们管钱，我所投的项目在成长的过程中也需要融资，顺为的一些LP直接、间接地投过我的项目，他们也一直希望我成立一个基金来帮他们管钱。”雷军说，顺为基金的成立是雷军和LP之间的双向需求。
顺为基金是一个美元基金，主要做A轮和B轮，顺为的投资人阵营非常强大，所以未来有可能是雷军投的项目，顺为来接盘，对于可能发生的问题，顺为早有准备。“利益冲突不可怕，关键要揭示利益冲突；关联交易不可怕，关键要披露关联交易，要有一整套制度来约束关联交易，比如我们自己定价不行，要和其他VC一起定价。”雷军说，几大知名投资人注资顺为，也是看中了雷军做天使投资的高命中率，希望可以从好项目中选好项目，从早期便开始投资，加大收益。
“我做小米之前已经投过那么多企业，现在一共加起来有20多家，顺为是帮我管理投资的，不是让我多一件事，是让我少一件事。”
“我投的哪家公司，绝大多数都是公司自己披露的，有些公司希望保密，我很支持，因为一披露，市场一关注，压力就会很大。如果公司在爬坡期，觉得雷军的知名度对公司发展有利，这个我也无所谓。”雷军说。
雷军“攻略”
我的“最爱”：
能洞察用户需求，对市场极其敏感；
志存高远并脚踏实地；
最好是两三个优势互补的人一起创业；
一定要有技术过硬并能带队伍的技术带头人；
低成本情况下的快速扩张能力；
有创业成功经验的人加分；
做最肥的市场；
选择最佳的时间点；
专注、专注再专注；
业务在小规模被验证。
出手逻辑：
会不会在低成本情况下快速扩张，互联网企业要保持持续稳定增长，比如每个月持续增长10%，一年后就是3.14倍，每个月持续增长15%，一年后就是5.35倍，每个月持续增长20%，一年后就是8.92倍；
会不会在细分领域里做到数一数二，能否做到市值10亿美元规模；
一般只投熟人，不熟不投；或者是投很少的钱；
帮忙不添乱，不是“控制型”天使；
倾向于解决中国本土用户需求的项目；
擅长的投资领域：移动互联网、电子商务和社交。
给兄弟们的建议
找天使投资不要盲目地去递交商业计划书，首先想想能不能说服自己周围的亲戚朋友投钱。如果不能，说服其他天使投资人的希望也会很渺茫；
创业者需要更多的勤奋和努力，才能找到重大产业机会开始的那一点；
创业者的诚信是投资的前提；
创业者需要了解不同投资人对于回报的预期。
兄弟连；
孙陶然的拉卡拉（2004，和联想投资），俞永福的UCWEB，陈年的凡客诚品，毕胜的乐淘，李学凌的多玩游戏等。
成绩单：
已投的10多家公司发展很好，几乎都是行业领先地位，其中凡客的估值已达几十亿美元，接下来几年是雷军天使投资的收获期。
天使看天使：
天使投资的本质是每个人拿出输光了不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来。
天使投资的重要意义是通过鼓励创新，帮助年轻人，促进了社会的再投资和进步；同时，企业家可以借此传承经验和帮助朋友。
天使投资的风险很大，要求天使投资人“不差钱，不着急”，但天使投资不是慈善。
中国的天使投资还很初级，有很好的投资机会
天使投资到VC接盘等整个资本链条需要完善
优秀的天使投资人有三个核心条件：第一，你最好要有成功的创业经历；第二，你以前接受过VC投资，清楚地了解风险投资的过程；第三，你得拥有成功退出的经验。
雷军小档案
出生日期：1969年
毕业院校：武汉大学（计算机系）
工作经历：
1992年加盟金山公司，2011年7月出任金山软件董事长至今
曾担任优视科技公司董事长
2010年4月创立小米科技，任董事长兼CEO
主要投资项目：卓越网、拉卡拉、凡客诚品、优视科技（优视动景）、好大夫、大街网、耶客、乐淘等