巴伦周刊:科技股的苦日子还在后面

1月17日,最新一期美国《巴伦周刊》撰文称,PC和服务器芯片的销量疲软、苹果及其供应商的业绩担忧、云计算厂商的估值过高,都预示着科技股的悲观前景。

以下为文章全文:

芯片销量疲软

全球宏观经济再度萎靡不振,于是,又到了玩惊悚投资游戏的时候了:在这样的世道下,投资者们都会奋力寻找最为抗跌的市场,物色受伤最小的公司。

如今的科技行业,有很多糟糕的领域,而随着越来越多的公司发布年报,失望情绪才刚刚点燃。

上周四,芯片巨头英特尔发布了截至12月的第四财季财报,由于PC销量疲软,所以该公司的业绩不佳完全在意料之中。就在两周前,美国市场研究公司IDC还估计整个圣诞购物季期间的电脑出货量下滑10.6%。似乎没有多少人把PC当做礼物送人。事实上,IDC的数据表明,此次季度下滑创下PC行业的历史最高记录。

但这一切似乎已经体现在英特尔的股价中。在IDC发布报告后,很多华尔街投行认为该股反而会受益于利空出尽,由此掉头向上。

然而,在英特尔周四发布财报后,该股却在次日大跌9%。服务器电脑芯片销量低于预期令市场颇感意外,这种芯片充当了互联网以及企业数据中心的大脑。除此之外,英特尔还对中国需求的疲软发出警告,该公司CEO斯塔西·史密斯(Stacy Smith)说:“我们在中国的团队对那里的现状十分谨慎。”

手机后劲不足

比PC和服务器市场更加糟糕的恐怕要数智能手机了。华尔街一直都担心苹果iPhone销量将会低于预期,即便这款产品仍然能在销售额上带来充分的保障。

不仅是苹果,该公司的主要竞争对手三星似乎状况更糟。三星的两周前就发布了令人失望的盈利预警,按照投资银行Susquehanna分析师迈哈迪·侯赛尼(Mehdi Hosseini)的分析,部分原因在于,三星在过去两年被苹果打得节节败退后,其手机业务始终“缺乏明确战略”。

由于整体市场走弱,导致胜利者和失败者同时陷入困境:苹果股价今年已经下跌约8%,但还是略好于三星的10%。苹果计划于1月26日公布业绩,并提供3月季度的业绩预期。

苹果和三星的疲软业绩还传导至整个供应链。由于以苹果为主要客户,无线芯片厂商SKyworks Solutions和Qorvo的股价近几周也纷纷遭受抛压。另一家苹果供应商Analog Devices周四发布的业绩预示了今后的糟糕前景。该公司已经大幅下调了截至1月的季报预期。很显然,背后的原因很快被归咎于苹果。

Skyworks和Qorvo股价对应明年的市盈率分别为9倍和7倍,均低于市场整体水平。但我怀疑在苹果发布业绩、利空出尽后,这两只股票将会上涨。这两家公司都面临巨头高通的激烈竞争,但最终的结果反而有可能提高他们自己产品的曝光率。

科技新星陨落

还有一些企业的糟糕现状源于他们自身。运动相机制造商GoPro警告称,该公司圣诞购物季的营收可能无法达到预期。目前已经引发了很多争论,例如:该公司的产品是否只是昙花一现?(从某种意义上讲的确如此);

该公司是否无法推出足够多的新产品来满足需求?(从GoPro的接连降价来看,情况似乎的确如此);运动相机市场是否面临过多的竞争?

在GoPro发布财报当天,其股价暴跌15%,至12.48美元。该股过去12个月已经下跌76%,较2014年6月26日24美元的IPO发行价也下跌50%。

上文提到的关于GoPro的困境可能都很有根据。但其实还有一个更简单的答案:GoPro是一家产品单一的年轻企业——只不过,当它蒸蒸日上时,很少有人愿意思考这个问题。从长远来看,这样的企业必须证明自己的持久力。但很显然,GoPro并没有做到。

云计算调整在即

面对种种惨状,华尔街观察家上周悄然规划出了一副即将到来的痛苦图景。他们把矛头指向了云计算领域,这一领域充斥着众多年轻软件公司。即便他们拥有前景不俗的业务,但也不得不面对放慢的增长速度和高企的估值。

Oppenheimer分析师布莱恩·施瓦茨(Brian Schwartz)评估了44家公司的前景和估值,发现他们的营收增速平均将从过去12个月的29%下滑到未来12个月的25%。

为什么会出现这种局面?原因在于全球各类企业投入的科技开支逐步减少。

施瓦茨表示,尽管坚信云计算的前景,但他还是认为:“我们可能处在投资者追求业绩这个漫长循环的末期。”随着这类企业的财务业绩下滑,投资者对相关股票的情绪也会降温。

在当今的环境下,25%的销售额增长显然令人艳羡,但问题在于股价过高,有的股票动态市盈率甚至高达数百倍——更有甚者,某些企业仍处于亏损之中。

施瓦茨通过“企业价值/预期营收”来衡量这些企业的估值。按照它的测算,目前的估值已经下滑到4.3倍,几乎创下5年新低。

施瓦茨已经按耐不住激动的心情,希望从中挖掘难得的价值,他还特意列举了几只潜力股,包括Salesforce.com、Ellie Mae、Instructure和Workday。

尽管施瓦茨的工作非常细致,但他对宏观趋势的判断却更为敏锐,也就是说:随着全球经济的增长放缓,以及科技行业的吸引力下降,云计算公司成为高估最为严重的领域。由此看来,投资者可能会逐渐抛弃云计算板块,一如他们抛弃其他科技板块一样。

本文转自d1net(转载)

时间: 2017-07-03

巴伦周刊:科技股的苦日子还在后面的相关文章

新浪微博破发,未来IPO科技股又将如何?

中介交易 SEO诊断 淘宝客 云主机 技术大厅 新浪公司旗下微博业务(Nasdaq:WB)正式登陆纳斯达克,成为全球范围内首家上市的中文社交媒体.微博此次共发行了 1680万美国存托股(ADS),定价为17美元/ ADS,开盘价16.27美元,市值约34.51亿美元.今日美股午盘微博开始交易后,股价随即快速拉升,盘中一度涨超40%.微博首日收盘,股价至20.24美元,涨幅达19.06%.对于近日遭遇"倒春寒"的科技股而言,微博的上市显示市况如何,对其他排队等待上市的中国科技股们有何影响

新浪微博破发,未来IPO科技股怎么看?

新浪公司旗下微博业务(Nasdaq:WB)正式登陆纳斯达克,成为全球范围内首家上市的中文社交媒体.微博此次共发行亿1680万美国存托股(ADS),定价为17美元/ ADS,开盘价16.27美元,市值约34.51亿美元.今日美股午盘微博开始交易后,股价随即快速拉升,盘中一度涨趿0%.微博首日收盘,股价臿0.24美元,涨幅达19.06%.对于近日遭遇"倒春寒"的科技股而言,微博的上市显示市况如何,对其他排队等待上市皿a href="http://zdb.pedaily.cn/En

巴伦周刊:大型科技股短期内保持低估值

北京时间8月9日午间消息,巴伦周刊周日报道称,大型科技公司股价在可见未来可能限于目前水准,尽管市场认为其股价"太过便宜". 报道称,大型科技股在过去几年涨势乏力,令投资者迷惑不解,这些股票包括微软.英特尔.甲骨文.IBM和惠普. 投资者可能会意识到,与其它产品没那么"必需或亮眼"的公司一样,这些大型科技公司同处于相同的经济环境,面临类似的竞争. 据该文章,关注增长的投资者亦不愿购买"表现良好但增速温和的成熟企业(股票)". 巴伦周刊总结道,科技股

大科技股:同方卧薪10年卷土重来大唐三项全能

随着全球半导体行业的复苏,有研硅股最坏的日子正渐渐过去 理财周报见习记者 董华/文 同方股份:十年磨一剑,龙头归位 十年磨一剑,"著名滞涨股"同方股份2010年很可能将迎来密集的爆发期. 同方股份的难以操作,是资本市场出名的事件,几乎可与伊利股份相提并论.2009年也一直在大箱体中运动.长期以来,同方股份的业绩表现也难以捉摸.2009年1-3季度公司净利润与上年同期持平. 但最近开始出走的大资金的关注,经过十余年大投入,科技股老龙头开始慢慢归位. 一方面,同方股份是在物联网领域介入最为

美国科技股年终盘点:大起大落的无奈循环

过去一年间, 纳斯达克电脑类指数经历大起大落,最终以比年初微跌的形势收尾 导语:美国IT网站PCWorld今日撰文盘点了过去一年美国科技股的走势.虽然IT行业领头羊的营收和利润均表现强劲,甚至创下纪录,但从整体上讲,美国科技股经历了过山车式行情,一年到头又回到了原点,可谓大起大落的无奈循环. 以下为文章全文: 本周五,美国股市在一片抱怨声中结束了2011年.当天,道琼斯工业平均指数下跌69.48点,报收于12,217.56点,全年上涨5.53 %:纳斯达克综合指数下跌8.59点,报收于2,605

美科技股遭抛压 特朗普式“寒冬”或至

美国大选之后经历了几轮大跌的科技股,终于在周二(11月15日)早上迎来一轮温和反弹,包括苹果等几大龙头股在内的科技公司都有至少1%左右上涨. 此前,科技股的持续下挫被市场认为源于特朗普意外当选美国总统.特朗普一直在竞选时倡导基建.美国制造等,并屡次提及贸易.移民等看似并不利于硅谷的问题.此外,特朗普还特别批评了苹果和亚马逊等公司. 尽管科技股股价小幅回暖,市场情绪有所缓和,然而分析师们表示,科技股股价在中长期内做到强力反弹似乎很难. 科技股龙头齐下挫 五大科技股FANG(脸书.亚马逊.NETFL

美国科技股遭抛售 独立分析师为苹果鸣不平

美国一些独立分析师称,苹果这家市值达7500亿美元的公司引人同情.因为形势一帆风顺时,苹果没能成为科技股新贵俱乐部中的一员,而现在科技股遭抛售,苹果却未能幸免. 新浪美股 北京时间13日下午WSJ讯 苹果公司(AAPL)这家市值达7500亿美元的公司引人同情.因为美股市场一帆风顺的时候,高高在上的科技股俱乐部里面看不到苹果的身影,现在科技股遭到抛售,苹果却未能幸免. 苹果股价周一跌收2.5%,科技股权重较高的纳斯达克综合指数下跌0.5%,该指数两天的跌幅创下9个月以来之最. 苹果确实是一家热门公

科技股周一反弹推动标普500创新高 亚马逊功不可没

据外媒报道,科技股周一集体反弹,推动标准普尔500指数创下新高,引起投资者们的普遍关注,交易员们正在密切关注科技股的反弹是否会演变成趋势的反转. Facebook.亚马逊.Netflix和谷歌(微博)母公司Alphabet以及其他科技股均在周一大幅上涨,苹果股价也上涨了2.9%.纳斯达克和标准普尔科技板块周一均实现今年以来的最大涨幅,其中纳斯达克指数上涨1.4%,达到6239点,这也是该股指自去年11月7日以来的最大涨幅. 科技股的下跌是否已经结束? 美银美林的股票策略师丹-铃木(Dan Suz

科技股四处开花 追高或不可取

摘要: 无论是A股市场还是外盘,科技股都频频出任主力拉涨的干将. 港股市场科网股的强势上涨,力促恒生指数在羊年首个交易日迎来开门红.腾讯控股年内涨幅达21%,仅次于中国联通的2 无论是A股市场还是外盘,科技股都频频出任主力拉涨的干将. 港股市场科网股的强势上涨,力促恒生指数在羊年首个交易日迎来开门红.腾讯控股年内涨幅达21%,仅次于中国联通的23%.行业指数方面,恒生资讯科技板块年内涨幅达17%,目前领跑.美股市场,纳斯达克指数截至2月24日已连续上涨10个交易日,不断刷出阶段新高:25日虽微跌