企业上市，也是一件高风险的事情〿/p>
上海企业同捷科技冲刺IPO失败，与成飞集成并购闹掰后，目前处境困难〿0朿2日，上海企业同捷科技在中国货币网发布重要事项公告，公司由于现金流紧张，短期偿债压力较大，无法按计划偿还中小企业集合票据〿/p>
从踌躇满志的企业新星，到捉襟见肘四处筹钱，同捷科技究竟怎么亿
亿元债务压身同捷拖欠员工工资
同捷科技公告显示，公司作为联合发行人之一，参与上海杨浦中小企丿011年第一期集合票据发行，期限3年，到期兑付日为2014广朿1日，每年付息一次，到期还本付息。其中，同捷科技发行金额丿亿元。按照募集书上的偿付安排，公司应在到期兑付日期前3个月(卿013广0朿1旿，向偿债专户存入应兑付本金皿0%卿000万元。但由于公司现金流较为紧张，短期偿债压力较大，无法按期将该笔应付本金存入偿债专户〿/p>
同捷科技表示，目前公司正在积极筹集兑付资金，以确保本期集合票据到期足额兑付本恿如果公司无法按时足额向投资人偿付债券本息，则由本期集合票据担保人中国投资担保公司履行代偿责任〿/p>
值得一提的是，几个月前，这家公司还以优质资产的身份，与成飞集成谈并购，拟归顺上市公司麾下。为何突然爆出债务违约风险?
“同捷科技正处于最艰难的时候。”有接近同捷科技皿a href="http://news.pedaily.cn/industry/汽车/" target=_blank>汽车行业人士向记者透露，“自从与成飞集成并购失败后，同捷科技出了股东内讧、拖欠工资等一系列问题。”记者致电同捷科技，公司董秘办工作人员表示，“拖欠工资情况属实，但只有几天吧。现在应该已经付过工资了。‿/p>
IPO之殇股东内讧并购“流产‿/span>
同捷科技如今的遭遇，或许能为那些怀揣IPO造富梦的企业提供一些参考〿/p>
早在2005年，该公司曾计划赴美上市。随后因为政策原因，公司亿009年启动改制冲刺创业板。创业板大闸初开之时，同捷科技凭倿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/达晨创投/" target=_blank>达晨等多家知名PE入股，在首批拟创业板上市公司中备受关注〿009广月，公司丿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/华谊嘉信/" target=_blank>华谊嘉信〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/爱尔眼科/" target=_blank>爱尔眼科〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/网宿科技/" target=_blank>网宿科技一起上会，但被否决〿/p>
由于2012年业绩下滑，公司只好“下嫁”成飞集成，后者拟以“现釿股权”的方式向中科远东等21家企业及雷雨成等36名自然人购买其持有的同捷科技87.86%股权，作价不高于5.45亿元。但该收购方案却在今广月被叫停〿/p>
成飞集成人士曾向记者透露，失败原因是由于同捷科技股权太复杂，资产重组不达要求。公开资料显示，由于醉心资本运作，同捷科技不断引入创投，公司现有股东包拿1家企业以叿6名自然人。其中，第一大股东雷雨成的持股比例下滑到13.02%，而创投机构中，仅中科远东的持股比例就达到10.3%，其他数十家PE持股仿.53%-10%不等〿/p>
记者了解到，今广月上旬的股东大会上，同捷科技的第一大股东、董事长雷雨成已被股东们“投票下台”。“雷雨成是同捷科技的创始人，但是他现在的持股比例少。股东中有人不同意并购。股东大会上有十几个股东一起反对他，最终被拉下来了。”上迿a href="http://news.pedaily.cn/industry/汽车/" target=_blank>汽车行业人士坦言〿/p>
每年百万支出上市成本拖累企业
“上市有风险，企业需谨慎。”一位相熟的证券律师向记者指出，企业上市前，必须考虑到高额的上市成本，以及股权分散等风险。“上市前的资产重组、中介机构顾问费等，都是不菲的支出。如果引入创投等财务投资者，还将面临股权被稀释，经营战略可能被更多人控制或改变的风险。‿/p>
记者了解到，除了高达千万元的发行、承销费用外，企业上市前每年需支付给投行的顾问费用在百万元以上，会师所、律所的服务费也按阶段支付，金额一般为几十万。如果IPO失败，这些支出都会“打水漂”。此外还有资产重组、税收、公司规范治理等隐性成本〿/p>
上述律师坦言，“所有风险里，最严重的就是企业被财务投资者控制。可能会导致原来的经营团队涣散，甚至影响企业正常经营。‿/p>